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家族背景

先祖席德尼·巴菲特，于1869年從紐約搬到奧馬哈，在當(dāng)?shù)亻_了一家雜貨店。

他的祖父在奧馬哈經(jīng)營一家雜貨店。

他的父親是霍華德·巴菲特，共和黨員，曾在內(nèi)布拉斯加大學(xué)所辦的報紙擔(dān)任編輯，婚后從事過證券經(jīng)紀(jì)人的工作，曾任1942至1948以及1950至1952年間，兩任的美國國會眾議員。對金錢觀念保守，有一回他將加薪部分的2,500美元，主動退還給美國財政部，巴菲特非常敬愛他的父親，以Pop稱呼他，他的父親則稱他為火球。1964年死于癌癥。

他的母親是萊拉·巴菲特，1924年與霍華德·巴菲特結(jié)婚，于1996年8月30日逝世，當(dāng)天是巴菲特66歲生日。

他的姑姑愛麗絲，終身未嫁，多年來一直是高中老師，曾任教于奧瑪哈的班森高中，巴菲特透過巴菲特基金會，每年頒發(fā)獎金給十五位老師，以紀(jì)念愛麗絲。

巴菲特另外還有兩個姊妹，桃莉絲（Doris）和柏蒂（Bertie）。

早年

巴菲特出生于內(nèi)布拉斯加州的奧馬哈市區(qū)一家老舊的醫(yī)院，他生在一個富裕的家庭，父親是兩任美國國會議員與成功的商人。巴菲特有兩個姐妹，桃莉絲（Doris）和柏蒂（Bertie）。祖父則在奧馬哈經(jīng)營一家雜貨店。 （現(xiàn)任的伯克希爾·哈撒韋的副董事長——查理·芒格（Charlie Munger），年輕時也曾在巴菲特祖父在奧馬哈的這家雜貨店工作過。但兩人一直到成年之后，才首次相遇認(rèn)識。)

五歲時，就在祖父經(jīng)營的雜貨店擺地攤兜售口香糖。稍大以后，他和朋友到球場撿拾打過的高爾夫球，然后轉(zhuǎn)手倒賣回球場或客人。上中學(xué)時，除利用課余做報童外，他還與伙伴合伙將彈子球游戲機(jī)出租給理發(fā)店老板們，掙取外快。

11歲的巴菲特，開始在父親的證券經(jīng)紀(jì)商工作，同年也是他頭一次買進(jìn)股票。他以每股38美元，買進(jìn)了Cities Services的優(yōu)先股，但在股價達(dá)到40美元即予以賣出，不料隨后股價一路上揚(yáng)，幾年后竟站上200美元，這讓他明了投資績優(yōu)企業(yè)、并長期持有股權(quán)的重要性。在父親的推薦下，14歲的他以兩份送報工資所存下來的1200美元，買下了40英畝的土地，并且把這些土地轉(zhuǎn)租給佃農(nóng)。富裕的家庭與早期對投資的接觸對巴菲特有很大的幫助，他在大學(xué)畢業(yè)時已有近10000美元（2016年的100000美元）的積蓄。

1947年，巴菲特進(jìn)入賓夕法尼亞大學(xué)的沃頓商學(xué)院，后來轉(zhuǎn)到內(nèi)布拉斯加大學(xué)林肯分校（University of Nebraska - Lincoln）并在19歲取得商業(yè)管理學(xué)士學(xué)位。在校期間，他是阿爾法·西格瑪·斐兄弟會（Alpha Sigma Phi Fraternity）的成員。在閱讀本杰明·格雷厄姆（Benjamin Graham）的名著《聰明的投資者》（ The Intelligent Investor ）后，也奠定了沃倫·巴菲特在投資方面的興趣與基礎(chǔ)。

之后，在被哈佛商學(xué)院拒絕后，巴菲特得知本杰明·格雷厄姆在哥倫比亞商學(xué)院（Columbia Business School）任教，于是進(jìn)入該校就讀，并在1951年取得經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士學(xué)位。一些將在未來嶄露頭角的價值投資者，如 華特·許羅斯 （ 英語 ： Walter Schloss ） （Walter Schloss)及 厄文·卡漢 （ 英語 ： Irving Kahn ） （Irving Kahn），也是同期格雷厄姆的學(xué)生。而另外一位對巴菲特投資哲學(xué)產(chǎn)生重大影響的人，是知名的投資家兼作家－菲利普·費雪（Philip Fisher）。在證券分析這堂課中，格雷厄姆給了巴菲特A+，這在格雷厄姆的學(xué)生中是絕無僅有的。

商業(yè)生涯

早期

巴菲特在1951-1954年在Buffett-Falk & Co.公司擔(dān)任投資推銷員，1954-1956年在Graham-Newman Corp擔(dān)任證券分析師，1956-1969年在Buffett Partnership, Ltd公司擔(dān)任合伙人，以及1970年至今，伯克希爾哈撒韋公司的董事長兼首席執(zhí)行官。

1950年，20歲的巴菲特已有9800美元（2016年的96000美元）。1951年碩士畢業(yè)后，巴菲特想要進(jìn)入格雷厄姆創(chuàng)立的投資公司－ 格雷厄姆/紐曼公司 （ 英語 ： Graham-Newman ） （Graham-Newman）工作，起初被格雷厄姆婉拒，于是他回到父親的證券公司上班，從事業(yè)務(wù)方面的工作。終于在1954年，他如愿以償，進(jìn)入了格雷厄姆／紐曼公司，薪水是12000美元（2016年的105000美元）。格雷厄姆是個嚴(yán)格的老板與投資者，并絕對的遵行日后被稱為格雷厄姆原則的價值投資法，即要求極寬的安全邊際（內(nèi)在價值-市價）。巴菲特認(rèn)為合理，但也有疑問此嚴(yán)格執(zhí)行規(guī)則是否會漏失某些有其他價值的股票。1956年，格雷厄姆退休并結(jié)束公司。此時巴菲特已有174000美元（2016年的1500000美元）。

1956年，巴菲特聯(lián)合有限公司（Buffett Associates, Ltd.）成立，這是巴菲特第一個投資合伙事業(yè)。巴菲特僅出資100美元，擔(dān)任普通合伙人（general partner），而他請他的其中一位合伙人，一位醫(yī)生，找十位醫(yī)生各出10000美元。最后十一位都同意，共出資105000美元（2016年的840000美元），加入成為有限責(zé)任合伙人（limited partner）。巴菲特后來又陸續(xù)創(chuàng)立了幾個合伙事業(yè)，最后一起合并成巴菲特合伙事業(yè)有限公司（Buffett Partnership, Ltd.）。除了睡眠外，巴菲特的時間幾乎都花在在經(jīng)營事業(yè)上面。巴菲特徹底實踐格雷厄姆的價值投資哲學(xué)，這些投資在1956到1969年間，每年平均以30%以上的巨大復(fù)利成長，而一般市場的常態(tài)只有7~11%。這時期的他在投資上主要是采取以下三種模式：

價值投資：買進(jìn)符合安全程度（Margin of Safety），即股價低于內(nèi)在價值的證券，同時在回報/風(fēng)險的特性上，符合既定標(biāo)準(zhǔn)。

套利交易：發(fā)生特定與大盤變動無關(guān)的事件，如購并、清算等，掌握其股價的可能變化。

控制權(quán)：買進(jìn)的大量部位，聯(lián)合其他股東，或發(fā)動委托書大戰(zhàn)，企圖影響相關(guān)公司。

此時資金尚不多的巴菲特遵行格雷厄姆的價值投資，即嚴(yán)格強(qiáng)調(diào)“價格低于價值”的作法，并有許多套利交易，與后期的作法有很大不同。

富豪生涯

1962年1月，巴菲特有限合伙事業(yè)市值達(dá)到$7,178,500元，其中$1,025,000元屬于巴菲特。

巴菲特有限合伙事業(yè)在1962年，開始購入伯克希爾·哈撒韋公司的股權(quán)。伯克希爾是一家大型的紡織公司，由于產(chǎn)業(yè)日益沒落，使股票的市場交易價格，低于該公司的營運(yùn)資本（working capital），沃倫·巴菲特最后解散了合伙事業(yè)，全心投入伯克希爾的經(jīng)營。由于紡織產(chǎn)業(yè)的一蹶不振，使現(xiàn)任伯克希爾副總裁的查理·芒格，視此收購為一大敗筆。巴菲特也自認(rèn)：“這是留名青史的愚蠢大錯?！辈⒄J(rèn)為若當(dāng)時將所有資金直接購入保險事業(yè)，現(xiàn)在的價值會是兩倍以上。然而，在巴菲特善加運(yùn)用該公司多余現(xiàn)金，用以收購私人企業(yè)、及買進(jìn)公開上市公司股權(quán)下，伯克希爾成為全球最大的控股公司之一。沃倫·巴菲特的策略核心是保險公司，主要著眼于其龐大的現(xiàn)金部位，即“浮存金（float）”，這是保險公司為支應(yīng)未來理賠所需、必須提存的預(yù)備金。本質(zhì)上，這并不是保險業(yè)者所擁有，但卻可加以運(yùn)用，以獲取投資收益的資金。

受到好友暨事業(yè)伙伴芒格的影響，這時期巴菲特的投資風(fēng)格，跳脫了原本恪守的格雷厄姆原則（完全專注于價格低于價值），開始專注在一些具有持久性競爭優(yōu)勢的優(yōu)質(zhì)企業(yè)上。雖然過去的作法早期得到很好的成效，但隨著資金越來越多，巴菲特發(fā)現(xiàn)這做法無法用于于巨大的資金與長久的經(jīng)營。這時，芒格的建議幫助了他。巴菲特回憶：“查理給我的建議很簡單：忘記你過去用很好的價格買進(jìn)普通的企業(yè)的作法，而該用普通的價格買進(jìn)很好的企業(yè)。”由于過去的成功，剛開始巴菲特并不想采納這作法。但在芒格不斷的提醒與說服之下，這作法終于成為伯克希爾日后最重要的投資哲學(xué)。

巴菲特將這些優(yōu)勢，比喻成“護(hù)城河”（一定程度的壟斷），使企業(yè)得以將競爭對手，隔絕在安全距離之外。相較于“商品（commodity）”類型的公司，由于銷售的產(chǎn)品欠缺差異性，因此面臨強(qiáng)大的競爭壓力。具有寬廣護(hù)城河的企業(yè)中，可口可樂可說是最典型的范例。因為即使口味類似，消費者還是愿意支付較高的價錢，來購買可口可樂，也不愿嘗試其他較一般的飲料。投資在這類寬廣護(hù)城河的企業(yè)，成為伯克希爾·哈撒韋最令人矚目的事跡，特別是傾向買下整間企業(yè)，而非透過公開市場交易。有鑒于此，伯克希爾目前持有為數(shù)眾多、在不同產(chǎn)業(yè)中稱霸的事業(yè)群，其中有些是專注于個別的利基市場，否則就必然具備某種可在競爭對手中脫穎而出的特性。

億萬富翁

1990年5月29日，伯克希爾股價達(dá)到$7175元，巴菲特身價達(dá)到十億美元。

慈善事業(yè)

2006年6月，沃倫·巴菲特宣布將一千萬股左右的伯克希爾·哈撒韋公司B股，捐贈給比爾與美琳達(dá)·蓋茨基金會的計劃（以2007年10月18日的股價來計算，價值大約為433.5億美元），這是美國有史以來最大的慈善捐款。自2006年開始，該基金會將在未來的每年七月，收到全部款項的5%。盡管沃倫·巴菲特尚未決定是否將積極參與運(yùn)作，但確定將加入蓋茨基金會的董事會。

同時，沃倫·巴菲特也宣布，將其余價值約67億美元的伯克希爾股票，分別捐贈給 蘇珊·湯普森·巴菲特基金會 （ 英語 ： Buffett Foundation ） （Susan Thompson Buffett Foundation）、以及他三名子女所成立基金會的計劃。這與沃倫·巴菲特先前宣布，會將大多數(shù)財富移轉(zhuǎn)到巴菲特基金會的想法，有了重大的改變。這是因為沃倫·巴菲特的前妻在2004年過世時，已將絕大多數(shù)的遺產(chǎn)，價值約26億美元，移轉(zhuǎn)到巴菲特基金會。

沃倫·巴菲特的子女將繼承他財產(chǎn)的部分，比例并不會太高。這與沃倫·巴菲特過去一再表示，不愿意讓大量財富代代相傳的想法，是相當(dāng)一致的。沃倫·巴菲特曾表示：“我想給子女的，是足以讓他們能夠一展抱負(fù)，而不是多到讓他們最后一事無成。 ”，這段話后來被《CSI犯罪現(xiàn)場》影集所引用。

下面兩段文字，分別摘自巴菲特于1995年及1988年的談話。突顯了他對財富的想法，以及想要改變財產(chǎn)分配計劃的動機(jī)。

自2000年開始，巴菲特透過網(wǎng)上拍賣的方式，為格來得基金會（Glide Foundation）募款。底價2.5萬美元起拍，以獲得與巴菲特共進(jìn)晚餐的機(jī)會。目前（2008年7月2日）為止，中國人最高成交價為趙丹陽的211萬美元。2011年，基金經(jīng)理韋施勒（Ted Weschler）匿名出價263萬美元，獲得了與巴菲特共進(jìn)午餐的機(jī)會。2011年9月，81歲的“奧馬哈先知”最終聘用了韋施勒出任伯克希爾的投資經(jīng)理。

2006年9月，巴菲特將他的福特林肯座車拍賣，以資助格羅斯公司（Girls, Inc.）的慈善活動，該車在拍賣網(wǎng)站eBay上面，以73,200美元賣出。

管理風(fēng)格

沃倫·巴菲特認(rèn)為自己最大的價值，是來自于資本管理的能力。他主要的責(zé)任，是提供資本給經(jīng)濟(jì)狀況良好的企業(yè)，并保留原有的管理階層，繼續(xù)帶領(lǐng)公司成長。

每當(dāng)巴菲特對某一企業(yè)表示有收購的興趣時，他會對企業(yè)主清楚地表示：

他不會干涉公司的運(yùn)作或治理；

他將決定最高主管的雇用與薪酬規(guī)定；

任何分配給該企業(yè)的資金都有標(biāo)價（一最低回報率）；此一程序在鼓勵企業(yè)主，將營運(yùn)產(chǎn)生、但再投入的回報率不高于前述標(biāo)價的多余資金，歸還給伯克希爾總部，而非滯留于該事業(yè)低回報的項目上。 這些現(xiàn)金便可釋放出來，以投資在較高回報率的機(jī)會上。

沃倫·巴菲特所采用的“放手（hands-off）”模式，不但極具吸引力，而且讓管理者有自由發(fā)揮的空間，使他們能表現(xiàn)得就像企業(yè)主一樣，制定出最后的決策。由于賣方在所有權(quán)售出后，仍可在企業(yè)的經(jīng)營上，獲得想要擁有的獨立空間。因此巴菲特的收購策略，往往有令人滿意的價格出現(xiàn)。

除了現(xiàn)金流的管理能力外，沃倫·巴菲特在資產(chǎn)負(fù)債表的管理上也可圈可點。自從接掌伯克希爾之后，巴菲特在制定決策上，特別注重其對資產(chǎn)負(fù)債表的影響，成功讓伯克希爾的債信評等，始終維持在信用評等機(jī)構(gòu)－穆迪（Moody"s）所評價的最高等級Aaa，因此能享有最低的舉債成本。根據(jù)2005年的資料，全球只有八家公司的債信評等，能維持在此一水準(zhǔn)。沃倫·巴菲特對伯克希爾的狀況相當(dāng)滿意，相信它是少數(shù)能在經(jīng)濟(jì)及自然災(zāi)害中屹立不搖的企業(yè)。沃倫·巴菲特近年來也不斷重申，伯克希爾旗下的巨災(zāi)保險事業(yè)，是他認(rèn)為唯一在金融風(fēng)暴中，仍可不受影響、繼續(xù)營運(yùn)下去的業(yè)者，但是他亦不會在保險事業(yè)上等候太久，反而他會將伯克希爾旗下資金，投資在他所看上的公司，增加獲利回饋。

投資公司

由此列表可以清楚看出巴菲特的投資策略，其特點之一為著眼于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)而很少接觸高科技類股（IBM除外）。

完全控股公司

這些是股權(quán)幾近100%由伯克希爾哈撒韋持有的公司。

GEICO - 政府雇員保險公司，美國最大汽車保險業(yè)公司之一。

GeneralRe - 通用再保險公司，美國最大再保險公司之一。

Shaw Industries - 美國的地毯公司。

Nebraska Furniture Mart -內(nèi)布拉斯加家具商城，總部位于巴菲特故鄉(xiāng)奧馬哈，歷史悠久的家具公司。

Borsheim"s Jewelry - 博希姆公司，歷史悠久的珠寶公司。

Burlington Northern Santa Fe - 伯靈頓北圣塔菲公司，美國最大的鐵路公司之一。

Precision Castparts Corp - 公司創(chuàng)立于1949年，總部位于美國俄勒岡州波特蘭，是一家精密金屬零件制造公司，其產(chǎn)品應(yīng)用在航天工業(yè)及一般工業(yè)產(chǎn)上，是波音、勞斯萊斯、空客公司、龐巴迪、賽斯納、古德里奇等的指定零配件制造商。

大額控股公司

這些是有極大額股權(quán)由伯克希爾·哈撒韋公司持有或通過子公司間接持有的公司。

可口可樂公司- 伯克希爾·哈撒韋公司持有9.3%股權(quán)，4億股，為最大股東。

美國運(yùn)通- 伯克希爾·哈撒韋公司持有16.6%股權(quán)，1.51億股，為最大股東。

富國銀行- 伯克希爾·哈撒韋公司持有10%股權(quán)，5億股為最大股東。

US Bancorp - 伯克希爾·哈撒韋公司持有4.97%股權(quán)，為最大股東。

華盛頓郵報公司- 伯克希爾·哈撒韋公司持有18.1%股權(quán)3250萬股，為最大股東。

強(qiáng)生公司-

高盛

穆迪- 伯克希爾·哈撒韋公司持有16.1%股權(quán)3,807萬股。

浦項鋼鐵- 據(jù)伯克希爾·哈撒韋公司2010年年報，該公司持有4.6%股權(quán)

比亞迪- 伯克希爾·哈撒韋旗下的中美能源公司持有10%股權(quán)，2.25億股。

IBM- 2011年，持有8.5%股權(quán)，0.8214億股，最大股東。

卡夫亨氏- 2015年，持有26.8%股權(quán)，3.3億股

Phillips66- 2015年，持有15%股權(quán)

蘋果公司- 2017年，持有1.33億股

美國航空8.8%，第二大股東。

達(dá)美航空8.21%，最大股東。

聯(lián)合大陸控股公司9.1%，最大股東。

西南航空7%，第二大股東。

著作

首本經(jīng)授權(quán)的自傳《滾雪球》于2008年9月29日發(fā)售。

榮譽(yù)

2007年，巴菲特獲選為《時代》雜志世界百大最具影響力人士之一。

家庭

第一任配偶：Susan Thompson Buffett（1932–2004，已歿）

第二任配偶：Astrid Menks（2006–）

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